(조세금융신문) 중국 경기와 금융시장의 트리플 약세 현상이 짙어지면서 중국 정부가 환율전쟁에 동참할지 여부에 관심이 쏠리고 있다.

지난해 4분기부터 중국 정부가 유동성 확대, 금리 및 지준율 인하 등의 부양적 통화정책을 실시하고 있지만 자금시장내 경색현상과 경기둔화 압력이 제대로 해소되지 못하고 있다.

특히 수급과 부양 기대감으로 다소는 과열양상을 보이던 주식시장 역시 최근 조정 흐름을 보이면서 중국 정책 당국의 고민도 깊어지고 있다.

또한  유가 급락과 글로벌 저물가 압력 그리고 중국내 투자과잉 해소 지연 등으로 중국 물가압력이 예상보다 가파르게 둔화되면서 미약하지만 디플레이션 우려가 제기되고 있음도 정책당국으로서는 고민거리이다.

실제로 중국 1월 소비자물가 상승률은 1% 수준을 기록할 전망이고 생산자물가 상승률은 마이너스 폭이 더욱 커질 전망이다.

중국 소비자물가 상승률이 1% 수준을 기록하는 것은 글로벌 금융위기 직후인 09년 11월 이후 처음이지만 글로벌 금융위기 당시와 달리 물가압력이 지속적으로 둔화되고 생산자물가 역시 장기 마이너스 국면이 지속되고 있다는 점에서 문제의 심각성은 더욱 크다.

박상현 하이투자증권 애널리스트는 “중국 정부가 금리 및 지준율을 추가 인하할 것으로 예상되지만 적극적 부양 기조를 취하지는 않을 것으로 예상된다”며 “이 경우 단기적으로 중국 정부가 위안화의 추가 절하를 용인할 가능성을 배제할 수 없다”고 밝혔다.

부진한 내수부문을 대외부문에서 커버하고 물가압력도 높이기 위해 중국 역시 자국 통화의 약세를 유도할 수 밖에 없을 것이란 설명이다. 즉 중국도 소위 환율전쟁에 동참할 수 가능성이 있다는 것.

박 애널리스트는 “중국이 환율전쟁에 동참할지 여부를 속단할 수는 없지만 만약 중국 마저 환율전쟁에 참여할 경우 글로벌 경제, 특히 외환시장에 미칠 파장은 매우 클 수 있다는 점에서 당분간 중국 위안화 흐름을 주시할 필요가 있다”고 밝혔다. 

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