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증권

[전문가 칼럼]시장은 왜 코스닥벤처펀드에 열광하나

 

(조세금융신문=국민정 펀드온라인코리아 투자교육팀 차장) 지난 2월 전자상거래 솔루션 업체 ‘카페24’가 코스닥 시장에 상장했다. 그리고 5만7000원 공모가 대비 2배가 넘는 13만원대에 현재(2018.4.11.기준) 거래되고 있다.

 

이익 미실현 기업이라도 성장성을 인정받으면 상장이 가능한 ‘테슬라 요건’ 1호 기업이 단 두 달만에 시가총액 1조1000억원이 넘는 굴지의 투자처로 자리 잡았고, 약 200% 수익률을 기록하고 있다.


시장은 카페24의 성장가능성에 기꺼이 투자해 좋은 성과를 거두고 있었다.
이처럼 뜨거운 수익률만큼 알짜 공모주에 대한 시장의 관심이 크지만, 개인이 직접 청약을 하기에는 조금 어려운 구조다. 청약을 신청하기 위해서는 청약 신청금의 50%를 증거금으로 내야하기 때문이다.


예를 들어, 공모가액 5만원짜리 주식 1000주를 청약하고자 한다면 증거금으로 2500만원을 지불해야 하는데, 이후 경쟁률이 500대1을 기록했다면 결국 2주만 받게 되고 나머지는 환불받는다.


한편, 올해 공모주 청약 평균 경쟁률은 300대1을 넘었다. 지난 달 상장한 헬스케어 플랫폼업체인 케어랩스 청약경쟁률은 886대1로 집계됐고, 사모펀드 운용사인 린드먼아시아인 베스트먼트 경쟁률은 1039대1을 기록했다.


하지만 ‘카페24’를 비롯해 2018년 상장한 공모주는 평균적으로 지난 3월말 기준 약 50%에 육박하는 수익률을 기록하고 있고, 1분기 국내 IPO시장규모는 5866억원으로 전년 동기 대비 44%이상 급증한 것을 보면 공모주가 탐나는 투자처임은 확실하다.


코스닥 벤처펀드의 등장
그런데 IPO시장에 참여할 수 있는 기회가 확대된다는 소식이 들렸다. 금융당국이 지난 1월 ‘코스닥 시장 활성화 방안’을 발표했고 그 방안 중 하나로 제시한 ‘코스닥벤처펀드’에 공모주 30% 우선배정 권한을 부여한다고 밝혔다.


‘코스닥벤처펀드’란 펀드 자산의 50% 이상을 벤처기업 혹은 벤처기업 해제 후 7년 이내 코스닥 상장한 기업에 투자하는 펀드다. 그 중 15% 이상은 벤처기업의 신규발행 주식 또는 무담보 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW)에 투자한다.


사실 지난 1997년에도 ‘벤처기업투자신탁’ 이름으로 유사한 제도가 시행됐지만 겨우 사모펀드 1개 출시로 마무리된 적이 있다. 그래서인지 ‘코스닥벤처펀드’에 대한 초기 시장의 시각은 의구심으로 가득했다. 하지만, 실패에서 교훈을 얻는 법.


2018 ‘코스닥벤처펀드’는 1997 ‘벤처기업투자신탁’의 ‘50% 이상 신주에 투자’하는 조건을 과감히 버렸다.


역시나, 올해 ‘코스닥벤처펀드’가 처음 출시된 날 3700억원의 시중 자금이 유입되며 의심은 사라졌다. 이후 거래 일주일 만에 투자금은 8000억원을 돌파했다. 제2의 ‘카페24’를 기대하는 듯한 반응이었다. 시장에서는 ‘10년만에 등장한 최대 히트상품’이라는 수식어까지 등장했다. 코스닥벤처기업, 어떤 특징과 혜택이 있어 시장의 자금을 끌어들이고 있을까.


왜 코스닥벤처펀드인가
첫째, 벤처기업 투자 접근성을 높였다. 국내 최대 포털사이트인 네이버, 국내 1위 메신저인 카카오 모두 처음에는 벤처 기업이었다. 전문성을 갖춘 펀드매니저가 미래 성장가능성이 무한한 벤처기업을 발견하고 그 기업의 미래에 투자하는 기회에 동참하려는 투자자가 많을 것이다. 또 한 번 세상을 뒤바꿀 제2의 네이버, 카카오가 나타날지 모른다는 기대감이 코스닥벤처펀드의 첫 번째 매력포인트다.


둘째, 공모주 30% 우선배정 혜택이다. 기존에는 기관투자자 50%, 일반투자자와 사주조합 20%, 하이일드펀드 10%로 배정했다. 지난 1월 개정 후에는 코스닥벤처펀드가 30%로 우선배정 비율이 가장 높고, 기관투자자 비율이 20%로 축소됐다. 카카오의 게임사업 자회사인 카카오게임즈, 안마의자 브랜드 1위인 바디프렌드, 커피 프랜차이즈 기업 이디야커피 등이 올해 IPO를 계획하고 있다는 것도 긍정적 요인이다.


셋째, 최대 3000만원 투자금에 대해 10% 소득공제(최대300만원) 혜택을 받을 수 있다. 소득공제 혜택이 점차 줄어 들어가는 시기에 신설된 소중한 기회다. 단, 투자기간 3년은 유지해야 하며, 기간 내 환매시 공제받은 세금은 추징될 수 있다.


금융당국이 적극 추진하고 있는 ‘코스닥시장 활성화 정책’의 일환이라는 것도 긍정적이다. 역사적으로 정부정책은 시장에 긍정적 영향을 줬기 때문이다. 1998년 코스닥시장 활성화 방안, 1999년 김대중 정부의 IT육성정책, 2002년 코스닥 안정화 방안, 2005년 노무현 정부 벤처기업 활성화 대책 등이 발표됐을 때 시장은 우상향으로 움직였다.


어떤 펀드가 있나요
현재까지 출시된 공모형 코스닥벤처펀드는 총 10개(추가형 8개, 단위형 2개)다. 펀드마다 어떤 특징이 있을까. 펀드슈퍼 마켓에서 만날 수 있는 코스닥벤처펀드를 구체적으로 알아보자.


매력적인 투자포인트가 많은 코스닥벤처펀드. 지금이라도 투자자금 중 일부를 제2의 ‘카페24’, ‘네이버’, ‘카카오’에 투자해 보는 것은 어떨까.

 

 [프로필] 국 민 정
• 펀드온라인코리아 투자교육팀 차장
• 한화투자증권 상품개발/Learning Center
• 이화여자대학교 MBA 석사







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[김우일의 세상 돋보기]아편전쟁이 미중무역전쟁에 주는 시사점
(조세금융신문=김우일 대우M&A 대표) 세계 경제대국인 미국과 중국이 요새 서로를 비난하며 보복관세 및 규제강화를 선포하는 등 무역전쟁의 양상이 더욱 격화되고 있다. 이 전쟁은 대중무역수지에서 엄청난 적자를 면치 못하는 미국에 의해 자국산업보호를 이유로 먼저 시작되었다. 중국은 미국의 최대무역상대국이면서 무역적자유발국으로 미국 전체적자의 약 50%를 차지하고 있다. 중국도 이에 질세라 한치의 양보도 없이 보복에 나설 태세다. 이는 양국뿐만 아니라 전 세계 국가까지도 그 파급 효과가 미칠 수밖에 없다. 세계경제대국이 기침하면 중위 국가는 감기를 앓고 하위 국가는 독감을 앓는다는 글로벌 경제논리를 그대로 입증하게 될 것임에 의문의 여지가 없다. 단기적으로는 양대 국가 상호간에 벌어지는 무역감소가 우리나라와 같은 제3국에는 대체효과에 따른 수출증가가 어느 정도 이루어질 수 있지만 장기적으로는 보호무역에 따른 전반적인 세계무역 감축으로 부정적인 결과를 가져올 것이 뻔하다. 이를 반영하듯 금융, 주식, 환율 등 세계경제지표들이 경계심을 드러내고 있다. 세계경기침체의 서막을 보는 듯하다. 필자는 갑자기 미국에 의해 야기된 무역전쟁을 보면서 1840년에 일